柳傳志從回購聯(lián)想移動有何目的？

聯(lián)想為什么要兩次踏入同一條河流？

　　? “2007年，聯(lián)想移動業(yè)績不好的原因有三，一是整個手機(jī)產(chǎn)業(yè)受山賽機(jī)的沖擊，市場競爭激烈，二是當(dāng)時的管理層不愿繼續(xù)投入手機(jī)業(yè)務(wù)，三是聯(lián)想移動以事業(yè)部的方式存在于大聯(lián)想體系內(nèi)，這樣的管理體系有問題。”

　　? 11月30日，聯(lián)想集團(tuán)(HK.0992)董事局主席柳傳志接受本報記者采訪時如此解釋了兩年前“出售”聯(lián)想移動的動機(jī)。

　　? “聯(lián)想有一個判斷，移動互聯(lián)網(wǎng)將快速發(fā)展，回購聯(lián)想移動有利于聯(lián)想布局移動互聯(lián)網(wǎng)。”11月27日，聯(lián)想集團(tuán)CEO楊元慶如此解釋了2億美元“回購”聯(lián)想移動的原因。

　　? 令人玩味的是，布局互聯(lián)網(wǎng)，這在聯(lián)想歷史上也不是第一次。2001年，聯(lián)想曾定下三個新的發(fā)展方向：互聯(lián)網(wǎng)、IT服務(wù)、手機(jī)業(yè)務(wù)。在隨后的三年里，聯(lián)想總共投資超過12.5億港元，其中投資于互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)超過10億港元，投資手機(jī)與IT服務(wù)業(yè)的分別為1.5億港元和1億港元。只不過，此后幾年，聯(lián)想又依次淡出了以上業(yè)務(wù)。

　　? 彼一時，此一時。聯(lián)想內(nèi)部對戰(zhàn)略反復(fù)的通常解釋是，回購聯(lián)想移動，是柳傳志啟動二度多元化戰(zhàn)略的開始。

　　? 說客柳傳志的邏輯

　　? 2008年1月賣出，2009年11月買入——誰賺了，誰賠了？

　　? 兩年間，聯(lián)想移動有過兩次“轉(zhuǎn)手”：一是2008年1月31日，聯(lián)想集團(tuán)宣布將聯(lián)想的手機(jī)業(yè)務(wù)(聯(lián)想移動)以1億美元的價格出售給Jade Ahead、小象創(chuàng)投、Ample Growth鴻長企業(yè)及Super Pioneer，以上四家股東分別占股45%、30%、15%和10%；第二次則是2008年年中，聯(lián)想移動CEO呂巖及公司其余骨干以1200萬美元和400萬美元的代價分別從Ample Growth鴻長企業(yè)及弘毅全資控股的Jade Ahead手中購入聯(lián)想移動15%和5%的權(quán)益。

　　? 這一回是第三次轉(zhuǎn)手，呂巖等當(dāng)年1600萬美元購入的20%股權(quán)變現(xiàn)為4000萬美元——看起來賺錢的買賣，實際并非如此簡單。“公告”顯示：08年全年，聯(lián)想移動稅前及稅后純利分別約為人民幣3400萬及3000萬元；今年上半年，稅前純利已達(dá)到約4000萬元。而聯(lián)想移動出售之際，是一個巨虧的窟窿，2007年全年，稅前及稅后虧損分別約為2.35億元及1.84億元。

　　? 快速扭虧很重要的原因就是弘毅投資為首的投資機(jī)構(gòu)以借款方式，支持呂巖等人管理層購入公司股份，柳傳志說：讓管理層持有股份，是弘毅投資的一個特色，能發(fā)揮管理層的能動性。

　　? “如果上市的話，管理層與投資都能得到相當(dāng)不錯的回報，從聯(lián)想移動獨(dú)立兩年來的表現(xiàn)看，發(fā)展趨勢比預(yù)期的還要好。上市沒有問題。”柳傳志亦亦認(rèn)為原管理層虧了，因為聯(lián)想移動原確有計劃于2011年上市。

　　? “賺到了”的聯(lián)想，如何做到的呢？

　　? 聯(lián)想公司解釋說，柳傳志頗費(fèi)口舌地說服了除聯(lián)想控股外的其他基金，聯(lián)想還得說服除弘毅、新邁之外的其他投資者。柳傳志透露，回購過程中，他做了很多說服工作。一是說服聯(lián)想弘毅投資總裁趙令歡，二是說服以呂巖為首的管理層。

　　? 呂巖與趙令歡均是柳傳志的部下，弘毅投資是聯(lián)想控股旗下公司。最難說服的是弘毅投資其他LP(有限合伙人)。因為收購聯(lián)想移動由弘毅投資三期基金出資，在弘毅投資三期基金5.8億美元中，聯(lián)想控股只占有34.5%，其余基金來自其他機(jī)構(gòu)，包括高盛、新鴻基、淡馬錫等17家國際機(jī)構(gòu)。

　? 　聯(lián)想集團(tuán)要回購聯(lián)想移動，其他基金就得割肉。“趙令歡不僅對聯(lián)想控股負(fù)責(zé)，還要對其他基金負(fù)責(zé)。”柳傳志說。

　? 　都是阿梅里奧的錯？

　　? 一賣一回購間，責(zé)任都推給了已經(jīng)作別聯(lián)想的阿梅里奧。

　　? 2007年，整個手機(jī)產(chǎn)業(yè)受山寨機(jī)的沖擊，一片慘淡。以阿梅里奧(聯(lián)想前任CEO)為首的管理層認(rèn)為手機(jī)不僅不能帶來贏利，還分散精力，不愿意繼續(xù)投資手機(jī)業(yè)務(wù)。聯(lián)想集團(tuán)共16位高級副總裁，聯(lián)想移動總裁劉志軍只是其中的一位。

　　? 一位聯(lián)想員工回憶：“聯(lián)想集團(tuán)每個月都要開一次例會，16名高級副總裁全部參加，劉志軍發(fā)言時，聽眾只有楊元慶(時任董事長)和阿梅里奧(時任CEO)。其他人都心不在焉，因為他們都是分管PC的。例會時長兩天，討論手機(jī)業(yè)務(wù)的時間不到1小時。”

　　? 楊元慶堅持認(rèn)為，聯(lián)想當(dāng)時不應(yīng)該放棄手機(jī)業(yè)務(wù)。2003年底，聯(lián)想并購IBM PC以前，聯(lián)想剝離了IT服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，唯獨(dú)留下了手機(jī)業(yè)務(wù)。柳傳志回憶說：當(dāng)時我很堅持，楊元慶也很堅持，當(dāng)時我們就預(yù)見到，電腦、無線、寬帶發(fā)展在未來會出現(xiàn)交點(diǎn)。

　　? 2008年3月，聯(lián)想決定出售手機(jī)業(yè)務(wù)，楊元慶說自己“心里是舍不得的”。但那時候管理層以CEO阿梅里奧為首，他堅持放棄手機(jī)業(yè)務(wù)，楊元慶只能遷就。

　　? 楊元慶回顧說，即使聯(lián)想出售完手機(jī)業(yè)務(wù)之后，聯(lián)想研究院內(nèi)仍設(shè)了一個團(tuán)隊，研究移動終端，分管該團(tuán)隊地的老賀(聯(lián)想研究院院長賀志強(qiáng))“直接向我匯報”。

　　? 如今阿梅里奧已經(jīng)離去，柳傳志復(fù)出，聯(lián)想集團(tuán)發(fā)展手機(jī)業(yè)務(wù)的內(nèi)部障礙已經(jīng)消除。柳傳志認(rèn)為，此次回購聯(lián)想移動，重啟多元化，聯(lián)想所處的內(nèi)外部環(huán)境都發(fā)生了巨大的變化：一是外部環(huán)境上看，3G迅猛發(fā)展帶動手機(jī)產(chǎn)業(yè)回暖；二是聯(lián)想內(nèi)部已經(jīng)意識到突出手機(jī)業(yè)務(wù)在整個架構(gòu)中的重要性。

　　? 楊元慶表示：回購后，聯(lián)想移動將保持相對獨(dú)立運(yùn)營狀態(tài)，包括生產(chǎn)制造、渠道銷售、服務(wù)都獨(dú)立，財務(wù)、研發(fā)共享聯(lián)想資源。聯(lián)想規(guī)劃，手機(jī)之后，聯(lián)想將向更多上網(wǎng)終端拓展。

　　? 再度觸網(wǎng)

　　? 聯(lián)想曾在去年奧運(yùn)期間展出一款具有上網(wǎng)、攝影、播放音視頻功能的手機(jī)，聯(lián)想當(dāng)時設(shè)想，這款產(chǎn)品介于手機(jī)與上網(wǎng)本之間，兼具語音通話與上網(wǎng)本的娛樂功能，該手機(jī)中部分軟件與應(yīng)用來自聯(lián)想，但更多的軟件與應(yīng)用來自軟件提供商、各種內(nèi)容供應(yīng)商。

　　? 現(xiàn)在看來，那是聯(lián)想多元化與再度觸網(wǎng)戰(zhàn)略的一個伏筆。

　　? 柳傳志解釋說：移動互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)，給PC電腦企業(yè)帶來了各種機(jī)會，云計算要求高性能的服務(wù)器，終端向手持、移動發(fā)展，但更大的機(jī)會是，與軟件、內(nèi)容、服務(wù)提供合作向用戶推廣最好的互聯(lián)網(wǎng)體驗。他說：這是聯(lián)想努力的方向。

　　? 柳傳志說：“我想半年之后能夠看到大的分曉，兩個月以后會看到小的分曉。”聯(lián)想人士分析說，“小的分曉”是指即將要上市的終端產(chǎn)品；“大的分曉”則可能是聯(lián)想將與眾多內(nèi)容、服務(wù)商成立聯(lián)盟。還可能是標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)盟的方式：眾多互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用與服務(wù)在眾多終端上無縫流動，需要統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。

　　? 今年以來，柳傳志數(shù)次接受本報記者的采訪，他一再申明一個觀點(diǎn)：因為云計算，移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，PC產(chǎn)業(yè)遭逢30年未有之變局，產(chǎn)業(yè)格局將重新劃分，聯(lián)想要重新確定自己在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置，擺脫低端制造的困境。而與互聯(lián)網(wǎng)緊密結(jié)合，成為移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用與服務(wù)平臺提供商，標(biāo)準(zhǔn)制定者，是柳傳志實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的升級的路徑選擇。