1. 簡介

stake.fish 成立并投入運營至今已經(jīng)六個月，我們在這段時間內(nèi)努力取得了不錯的進(jìn)展：建立 EOS 主網(wǎng)節(jié)點，成為 Loom Network 第一批驗證者，參加 Cosmos 測試網(wǎng)并上線 Cosmos Hub 成為驗證者?，F(xiàn)在我們也正支持 Tezos，并一直秉持開放態(tài)度致力于調(diào)研更多的 staking 項目。

王純于2018年夏成立bitfish，bitfish自成立起便矢志成為支持 PoS 生態(tài)的區(qū)塊鏈項目，但 bitfish 的野心并不僅限于此。為了精簡運營，我們成立專門經(jīng)營 staking 業(yè)務(wù)的子品牌 stake.fish。stake.fish 團隊預(yù)計在未來2到3年內(nèi)，PoS項目至少會達(dá)到全網(wǎng)40%到50%的市值。

stake.fish 一直致力于打造 staking 項目的安全基礎(chǔ)。王純建立迄今為止世界最大的PoW綜合性礦池，所以我們的目標(biāo)自然也是追求在PoS生態(tài)中打造出承擔(dān)類似角色的 staking 礦池（多鏈驗證者）。在此過程中，我們不斷優(yōu)化產(chǎn)品，也從與各種項目團隊、驗證者、持幣者的交流中學(xué)習(xí)中受益匪淺。

一直以來，我們樂于與其他團隊或個人分享我們的知識見解，而這一次我想通過這篇文章，以一種更普遍的形式與任何對staking感興趣的社區(qū)成員分享我們的觀察和思考。

2. 厚積薄發(fā)的staking經(jīng)濟

“PoS 生態(tài)會蓬勃發(fā)展”，這個 stake.fish 成立時的預(yù)判，如今已經(jīng)證明是站得住腳的。除了已經(jīng)計劃遷移至 PoS 共識的項目（比如以太坊），大多數(shù)現(xiàn)在正在募資的新項目也計劃采用 staking 機制。比如，我們可以分析一下已經(jīng)完成 Initial Exchange Offering （IEO） 的項目。

盡管沒有足夠多數(shù)據(jù)來預(yù)測每個項目會有多少流通代幣會鎖倉進(jìn)行 staking，但是目前的結(jié)果已經(jīng)顯示出 staking 的巨大潛力。45.05% 的平均質(zhì)押率（質(zhì)押的代幣 / 全部流通的代幣）數(shù)據(jù)顯示出長期持幣者已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了 staking 的價值，手中的代幣雖然流動性有所降低，但避免了被稀釋的風(fēng)險同時維護全網(wǎng)的安全。

再來看看實際被鎖倉進(jìn)行 staking 的總資金，我估計截至目前至少已有 50 億美金參與了 staking，大約占排名前 50 代幣總市值的 3%。明年，隨著很多新項目的主網(wǎng)上線，老項目共識機制遷移至 PoS，參與 staking 的總資金可能將達(dá)到 300 億美金，更多人會意識到 staking 意義從而提高質(zhì)押率。

3. 一些現(xiàn)有的問題（潛在的機會）

代幣分布的公平性：

PoS 區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的去中心化程度不應(yīng)該通過 staking 委托量的比例來衡量。到目前為止，我們認(rèn)為代幣分布是衡量去中心化程度最重要的指標(biāo)。首先，選擇驗證者的轉(zhuǎn)換成本接近于零。其次，即使某驗證者占有網(wǎng)絡(luò)大量的委托量，但該委托量的真正所有者還是代幣持有者，持幣者可以自由切換驗證者來平衡 staking 比例的分布。因此，與 PoW 工作量證明機制相比，代幣分布是在 PoS 區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)上實現(xiàn)健康去中心化網(wǎng)絡(luò)的關(guān)鍵。

驗證者的可持續(xù)性：

驗證者提供 staking 服務(wù)并收取手續(xù)費，這些手續(xù)費完全以項目的代幣形式支付。而驗證者最大的兩項成本 —— 服務(wù)器硬件費用和員工成本，多數(shù)情況下仍然需要驗證者使用法幣進(jìn)行支付。因此，如果出現(xiàn)極端的代幣價格波動，許多驗證者可能難以維持其運營。如果代幣價格下跌，PoW 的項目中會有大量礦工退出，但同時挖礦難度會下降。而目前 PoS 的項目并沒有類似的動態(tài)調(diào)整機制。

監(jiān)管的不明確：

區(qū)塊鏈作為一個新興產(chǎn)業(yè)問世不久，監(jiān)管機構(gòu)和立法者還未開始積極地監(jiān)管或指導(dǎo)。而 staking 本身作為一個更新的領(lǐng)域，關(guān)于 staking 將如何監(jiān)管討論不多也就不足為奇了。目前在監(jiān)管領(lǐng)域，對于 staking 收益還沒有一個明確的定義，如何對這些收益征稅，委托方和驗證方需要遵守什么樣的法規(guī)等問題都未明確。

治理的透明性：

驗證者會花費大量時間提出、審查和討論項目治理的相關(guān)議題。視每個 staking 協(xié)議的情況而定，持幣人或是將投票權(quán)代理給驗證者，或需要持幣人自己投票。盡管在是否應(yīng)該讓所有持幣人對每一個提案都進(jìn)行投票這一問題上存在爭議，但最重要的是，我們應(yīng)該用讓每個人都能明白的話語為持幣人清晰地傳遞項目治理的議題。

進(jìn)行投票這一問題上存在爭議，但最重要的是，我們應(yīng)該用讓每個人都能明白的話語為持幣人清晰地傳遞項目治理的議題。

4. 一些早期觀察和思考

staking 不只是單純賺利息的手段，這是所有關(guān)于 staking 的說法里最應(yīng)該被了解的，staking 同時可以防止持幣人手中的代幣因通貨膨脹被稀釋，換句話說，持幣人可以通過早期參加 staking 以保持他們在全網(wǎng)所占的份額。

對于專業(yè)驗證者，那些決定參與 staking 的項目代幣并不是我們賭上的唯一風(fēng)險。對于包括 stake.fish 在內(nèi)的所有驗證者，參與 staking 意味著賭上了自身的名譽。任何 slashing 懲罰事件對驗證者的運營都可能是毀滅性打擊。如果我們所說的遭到 slashing 的驗證者是多鏈驗證者，則更是如此 —— 因為在一個鏈上的聲譽將損害到其所支持的其他鏈。

許多 staking 項目進(jìn)行緩慢升級或改變 staking 參數(shù)的節(jié)奏很好。我希望這種步伐可以繼續(xù)保持，同時希望項目團隊和社區(qū)成員都不要草率地做出更改，尤其是在 PoS 經(jīng)濟方面，市場將需要時間來發(fā)揮作用。對于這些社區(qū)來說，在追逐接連不斷的難題之前，確定事物優(yōu)先級是至關(guān)重要的。

staking 安全性并沒有得到應(yīng)有的重視。首先，讓驗證者公開它們的整個基礎(chǔ)設(shè)施配置是極其困難的，這或許是因為公開基礎(chǔ)設(shè)施配置更容易會給惡意行為有機可乘。其次，即使驗證者公開描述其基礎(chǔ)設(shè)施配置，也沒有明確的方法來評估。目前并沒有明確的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或廣泛共識可以對于驗證者的全面安全性進(jìn)行評估比較，但安全性評估的意義不言而喻，它對于委托方如何選擇驗證者以及驗證方是否需要在安全方面做進(jìn)一步的投資都是重要的參考。