在重回PC出貨量全球第一不久后，聯(lián)想于11月3日發(fā)布了截止9月底的2021財年中報。財報顯示聯(lián)想Q2（7到9月）營收為1005億人民幣，同比增長7．4%，對此聯(lián)想官方也用“史上最強業(yè)績表現(xiàn)”來形容。

針對這種表現(xiàn)，外界有一些觀點認為，由于這是聯(lián)想首次單季營收規(guī)模突破1000億，將聯(lián)想抬上了一個營收新臺階，因此意義特殊。

對仍處于轉(zhuǎn)型期的聯(lián)想而言，“3S戰(zhàn)略”的核心在于智能服務，成為市場和行業(yè)認可的頂級智能服務商，也是聯(lián)想轉(zhuǎn)型的最終追求。因此真正能夠代表聯(lián)想未來增長，以及是否能夠轉(zhuǎn)型成為一家服務驅(qū)動型企業(yè)的指標，還得看聯(lián)想在智能業(yè)務上的成績和投入。我們不妨通過這份史上最強財報，來看看聯(lián)想智能化轉(zhuǎn)型的真實情況。

3S戰(zhàn)略沒那么快

作為聯(lián)想當前的核心戰(zhàn)略，3S戰(zhàn)略業(yè)務的發(fā)展情況，自然最能代表聯(lián)想智能化轉(zhuǎn)型的進度與成果。

財報顯示，3S戰(zhàn)略下的三個業(yè)務，都在報告期（上半財年）內(nèi)實現(xiàn)了不同程度的收入增長。具體來看，智能基礎架構(gòu)業(yè)務收入同比實現(xiàn)了近20%的增長，原因是“受管理服務和復雜方案細分市場推動”;行業(yè)智能業(yè)務收入同比實現(xiàn)了超40%的增長;智能物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務收入同比實現(xiàn)了超30%的增長。

值得注意的是，這是聯(lián)想首次在半年報中披露3S戰(zhàn)略業(yè)務的半年增長數(shù)據(jù)，可見聯(lián)想對此比較滿意，但聯(lián)想仍未披露3S戰(zhàn)略各業(yè)務的營收規(guī)模，因此這種增長質(zhì)量實際上如何并不確定。

不妨來看季度數(shù)據(jù)，因為有明確可比性，能夠釋放出更多的信息。根據(jù)聯(lián)想官方財報解讀文，Q2智能基礎設施、行業(yè)智能、智能物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務營收同比增速分別為21%、72%、36%。

Q2的增速總體上與H1保持了一致，但與Q1（4到6月）相比，可以發(fā)現(xiàn)并非所有業(yè)務的增速都保持住了。其中的智能物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務Q1收入同比增長39%，因此Q2這塊業(yè)務的增速反而有所放緩。

總體來說，單看增速數(shù)據(jù)，最多只能得出3S戰(zhàn)略業(yè)務在有序推進的結(jié)論。而且可以確定的是，這幾塊業(yè)務由于仍處于投入初期，盈利應該沒那么快，除非聯(lián)想在財報中披露更多3S戰(zhàn)略業(yè)務的數(shù)據(jù)，否則很難向外界證明自己的轉(zhuǎn)型有大突破。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務當下還難挑大梁

2017年聯(lián)想提出了“三波戰(zhàn)略”，其中的第二波就是“要把移動業(yè)務和數(shù)據(jù)中心業(yè)務建設成增長引擎和利潤引擎”。其中的數(shù)據(jù)中心業(yè)務所具備的To B和智能化能力，可以說是聯(lián)想轉(zhuǎn)型的關鍵。

今年也是企業(yè)云化和智能化轉(zhuǎn)型的紅利期，聯(lián)想在中報里表示目標是實現(xiàn)優(yōu)于市場的增長及提高盈利能力。

根據(jù)財報，Q2數(shù)據(jù)中心業(yè)務營收為14．78億美元，稅前虧損為0．47億美元。而Q1數(shù)據(jù)中心業(yè)務營收為16．12億美元，稅前虧損為0．58億美元。可見Q2雖然虧損下降了，但是營收同比也出現(xiàn)了下降。

不過聯(lián)想也在財報中提到了幾個增長數(shù)據(jù)，比如H1云服務IT基礎設施業(yè)務同比增長了33%，企業(yè)和中小企業(yè)板塊收入同比增長了3%，而Q1云服務IT基礎設施業(yè)務同比增長了31%，至少在這塊細分業(yè)務上，聯(lián)想維持了增速。

但可以猜測，某些領域需求未完全復蘇、聯(lián)想的服務結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整等可能是數(shù)據(jù)中心業(yè)務收入環(huán)比下滑的主因。

值得一提的是，盡管三波戰(zhàn)略已經(jīng)提出有三年多時間，但是數(shù)據(jù)中心業(yè)務的營收占比仍然在10%左右（2017財年為9%，2020H1為11%），而且仍然處于虧損階段，扭虧節(jié)點無法預期。可以確定的一點是，目前的數(shù)據(jù)中心業(yè)務距離聯(lián)想設想的“增長引擎和利潤引擎”目標仍有距離。

智能設備仍靠PC

即便處于轉(zhuǎn)型期，以電腦為主的智能設備業(yè)務，仍有不錯的表現(xiàn)。財報顯示，Q2智能設備業(yè)務營收為130．4億美元，稅前利潤為7．01億美元，而Q1營收為117．36億美元，稅前利潤為6．2億美元，可見營收和稅前利潤都實現(xiàn)了增長。

在財報中聯(lián)想將這種增長的原因歸納為兩點：一是市場需求推動辦公本、游戲本等細分產(chǎn)品需求大幅增長，二是聯(lián)想的運營策略起到了很好的效果。

但這種逆勢增長也讓聯(lián)想面臨一個壓力，即后續(xù)能否繼續(xù)保持增長。畢竟全球個人電腦市場整體增速仍處于疲態(tài)，Canalys預測2022年全球個人電腦市場才會恢復增長。

還有智能手機業(yè)務，雖然聯(lián)想在財報中提到折疊手機和游戲手機Q2表現(xiàn)較好，但是就聯(lián)想在智能手機中的現(xiàn)有份額和地位來說，這種增長的意義其實并沒有那么大。

從這份財報來看，PC業(yè)務現(xiàn)在還是聯(lián)想增長的發(fā)動機，也是聯(lián)想引以為傲的增長引擎，但是這在某種程度上也容易掩蓋聯(lián)想轉(zhuǎn)型的成果。因為聯(lián)想不想成為一個To C智能設備公司，但是PC等智能設備表現(xiàn)出的增長驅(qū)動和韌性，已經(jīng)可以覆蓋聯(lián)想To B智能化轉(zhuǎn)型的光芒。

轉(zhuǎn)型矛盾

從以上分析來看，聯(lián)想的智能化轉(zhuǎn)型只可以說有一定起色，還遠未達到能夠驅(qū)動聯(lián)想增長的地步。對于已經(jīng)提出轉(zhuǎn)型多年的聯(lián)想來說，這樣的成績還不太夠看，不過或許也可以說明，聯(lián)想的轉(zhuǎn)型的確面臨著大量挑戰(zhàn)。

這種挑戰(zhàn)主要來自于基因和定位。基因方面，全球PC霸主的地位奠定了聯(lián)想的To C和硬件基因，To B和軟件業(yè)務上的經(jīng)驗聯(lián)想累積不算多;定位方面，聯(lián)想的智能化轉(zhuǎn)型本質(zhì)上還是想以賦能者角色服務對云、物聯(lián)網(wǎng)、AI有需求的企業(yè)用戶，這讓聯(lián)想的競爭者圈子被無限放大，而且還有阿里華為等巨頭被放進來。

特別需要注意的一點是，智能設備現(xiàn)在仍然主導著聯(lián)想的增長節(jié)奏，作為“第一波戰(zhàn)略”的核心，這又是聯(lián)想不能放棄且需要死守的，盡管有3S戰(zhàn)略加持，智能設備的重要性看起來仍然遠大于智能服務。

這正是聯(lián)想最矛盾的地方，智能設備不可能放，但智能服務起色又慢，長此以往，轉(zhuǎn)型可能會越來越糾結(jié)，很難快起來，不論是哪一頭出了問題，或者哪一頭表現(xiàn)不好，都會拖累整體業(yè)務，甚至是戰(zhàn)略目標。

但聯(lián)想面對的機會是絕無僅有的，只要繼續(xù)加大投入穩(wěn)住增速，PC霸主也未嘗不可在智能服務市場里翻江倒海，畢竟轉(zhuǎn)型成敗的話語權(quán)主要還是掌握在聯(lián)想自己手里。

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