自發布了2020年前三季度報告之后，海康威視股價的漲勢便一發不可收拾，連續多日突破新高。作為國內安防領域的龍頭老大，?？低曇呀浿饾u從疫情的影響之中走出。

但在海康威視股價大漲之時，也有一些不和諧的聲音吹響。

11月5日，?？低暢霈F了三筆巨額的交易，公司第二大股東龔虹嘉減持7600萬股，套現金額達33．28億元。次日，再度出現了一筆價值24．95億元的大宗交易。雖然此次海康威視并未透露減持方，但市場紛紛預測，可能是龔虹嘉在繼續減持。

為什么業績正在持續向好的，股價也正在穩步上漲的?？低?，會遭到大股東的拋售。又或者說，?？低暜斍?，正在面臨著一些問題？

快速恢復，為何仍遭拋售？

從?？低暻叭径鹊呢攬髷祿砜矗?020第一季度營收94．28億元，同比下滑了5．17%。由于疫情的影響，全球各大安防廠商均受到了不同程度的影響。作為全球安防龍頭的?？低?，也受到了較大影響。

但在第二季度，海康威視迅速扭轉了第一季度的頹勢。第二季度營收約148．42億元，營收同比增長6．16%。第三季度?？低暩潜憩F出了極強的發展勢頭，第三季度營收177．5億元，同比增長了11．53%。

?？低曔@一迅猛的恢復速度著實是令人意外的。

事實上，不僅僅是疫情這一黑天鵝帶來的沖擊，在之前的幾個月，海康威視的利空因素層出不窮。先是被列入實體清單，受到美國的制裁，然后就是供應鏈開始發生轉移、華為大舉入局安防搶占市場，隨后又出現了大股東大幅減持。一時間海康似乎已經掉入了持續衰敗的道路之中。

即便如此，在多方面的利空因素影響之下，海康威視依然能夠從一季度的頹勢之中走出，重新恢復高增長，可見海康威視對于抵抗風險的能力極強，能夠迅速從打擊之中恢復。畢竟要從美國的制裁和疫情打擊之中走出，并不是一件非常容易的事情。

那么為何如今已經保持持續向好之時，卻又再次遭到大股東的拋售呢？

或許這并非是?？低暡辉偈艽蠊蓶|看好。作為全球領先的安防企業，海康威視自2011年至2019年間連續8年蟬聯全球視頻監控設備市場第一。

在這其中，視頻監控業務是整個安防板塊之中最為重要的一環，占據了約50%的市場。因此?？低曇矐{借著視頻監控業務坐上了全球最大的安防廠商寶座。

作為一家全球領先的安防廠商，尤其是還能夠在制裁與疫情之中快速恢復，對于?？低晛碚f，已經體現了其所擁有的巨大潛力。

大股東龔虹嘉套現?？低?，應該只是簡單的套現動作。畢竟在其拋售之后，?？低曇廊槐黄渌麢C構所看好，最近?？低曔B續的大漲，也有很大一部分因素在于有多家機構買入，尤其是高毅資產馮柳所管理的基金以90億元買入海康威視。

優勢仍存，但危機正在逼近

當前，海康威視已經逐漸走出頹勢，開始穩步上漲，但依然需要注意，即便已經成為了安防市場的巨頭，但整個安防行業正在發生改變。?？低暷軌蜃淆堫^的位置，這與其所構建的護城河不無關系。

最首先的優勢在于?？低曀鶕碛兄鴱姶蟮南劝l優勢。

?？低晸碛腥笫聵I群，分別為公共服務事業群（PBG）、中小企業事業群（SMBG）和企事業事業群（EBG）。根據海康2020年半年報中的數據顯示，公共服務事業群（PBG）營收達到59．68億元，占到了其半年總營收的約40%。

這意味著，?？低暤闹饕獱I收來源有著極大一部分來自于政府。安防系統擁有著極大的粘性，因而與這類客戶所簽訂的合同都是長期的，并且由于安防系統所自帶的數據安全等問題，要想替換安防系統供應商較為困難。

如果選擇使用?？低暤南嚓P設備，那么所配套的其他安防設備也會一并選擇由?？低?。這就保證了?？低晸碛械幕臼袌?。隨著馬太效應愈發明顯，憑借著?？低暤凝堫^地位，市場將持續流向?？低暎@就保證了其市場存量將保持穩定。

其次是?？低曉诠溕纤鶕碛械木薮髢瀯?。安防行業對于企業的供應鏈有著極高的要求，由于安防行業自身的特性，每一筆訂單都是不相同的，不同的訂單有著不同的個性化需求，這意味著極其考驗安防企業的供應鏈。

以當前國內最有希望超越?？低暤娜A為來說，華為可能是目前最有可能達到并威脅到?？低暤拇嬖凇Ｏ噍^?？低暥?，華為在軟件技術上達到甚至超過了海康威視，這也是華為能夠與?？低暩偁幍囊粋€原因。

但在硬件供應鏈上，由于華為并非完全只專注于安防，而?？低曉谝曨l監控行業深耕多年，在規模以及渠道的構建上是華為所無法比擬的。

?？低暷軌蛟谌虬卜例堫^的位置坐穩多年，就是靠著其構建的強大護城河，不僅僅幫助其不斷愈發強大的同時，更是攔住了競爭者對其發起的沖擊。

隨著互聯網化的不斷深入，?？低暤倪@一條護城河逐漸開始松動，以智能安防為核心的新一代安防技術正逐漸走向市場。一大批新的挑戰者開始挑戰?？低暤凝堫^地位。

智能安防崛起，警鐘已響

在海康威視半年報中，有一項數據非常值得關注，那就是企事業事業群（EBG）的營收同比大增20%至59．14億元。一躍成為與?？低暣饲暗暮诵臓I收來源公共服務事業群（PBG）相差無幾。

公共服務事業群（PBG）的主要客戶來源為政府單位，而企事業事業群（EBG）的主要客戶來源則為大型企事業單位。

半年報中的數據表明，PBG的收入在未來的一段時間里將會出現下降或者負增長，而EBG的客戶大型企事業單位在疫情之中，向著智能化、自動化的方向發展改造，這將對?？低暤闹腔蹣I務形成一定的增長優勢。

智能安防必然會成為未來安防行業發展的主流方向，作為安防龍頭的海康威視，如果在智能化的進程上落后一步，這對它來說，結果可能是致命的。

競爭者已經接連浮現。以曠視、商湯為代表的AI四小龍可謂是?？低暤膹姶蟾偁帉κ帧{借著在AI技術上的強大優勢，AI四小龍在人臉識別等配套技術上對?？低曉斐闪藰O大的競爭壓力。

AI人臉識別技術是智能安防目前影響最為深刻的一項技術。如今已經有越來越多的人臉識別設備深入到安防體系之中，尤其是疫情之后，更是加速了AI人臉識別技術的深入。

智能識別是否戴口罩、快速檢測體溫等技術在疫情中得到了廣泛的應用。在這其中，很大一部分的識別設備是由AI四小龍中的企業所提供。這無疑為?？低暻庙懥司姟?/p>

不僅是技術上，在硬件上海康威視也遭遇了勁敵。有數據估計，華為海思所生產的安防芯片占到了全球約70%—80%的市場份額。

一但華為正式大規模入局安防行業，在芯片上其能夠實現一定的程度的自己自足。而?？低曉诤诵牡男酒希廊灰蕾囍M口。

近幾年隨著人工智能、大數據、云計算及物聯網等技術不斷的應用至安防領域，智能安防已經成為了安防行業最大的技術變革點。疫情的爆發也加速了阿里云、騰訊云、百度等云計算廠商推出了智能安防解決方案，這再度對?？低曅纬闪司薮蟮耐{。

越來越多的競爭對手正在不斷涌入進安防領域，海康威視的龍頭寶座也開始愈發松動。

危機仍存，但未來可期

在短時間內，智能安防的落地仍然需要時間的沉淀，加上技術還遠遠沒有達到完全成熟的地步，這就給?？低暳粝铝顺渥愕臅r間進行應對。

對于?？低晛碚f，當前威脅它的，并非是越來越多的競爭對手以及市場的壓力。從海康威視能夠在疫情沖擊、實體清單制裁、競爭加劇中仍然能夠快速恢復，重新保持快速增長中可以看出，海康威視有著對抗壓力的強大韌性。

要想繼續保持住自身穩固的領先地位，智能安防無疑是必須要著重發展的。隨著智能安防的快速深入，一但落后， 那么?？低晫槐姸喔偁幷咚飞?。這是海康威視當前也是在未來的一段時間里極為需要重視的問題。

作為行業龍頭，?？低暡豢赡軟]有發覺行業發展的新趨勢，現在的我們，只能期待海康威視能夠再次帶給我們驚喜，就如同其從年初的頹勢中快速走出一般。

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