上個(gè)月，企業(yè)辦公軟件領(lǐng)域在短時(shí)間發(fā)生不少大事。先是全球CRM巨頭Salesforce重金收購(gòu)Slack，還有一批新型SaaS企業(yè)相繼公布了財(cái)報(bào)。而被收購(gòu)事件推上風(fēng)口浪尖的Slack恰好也在其中。

近日，Slack公布了2021財(cái)年第三季度的業(yè)績(jī)報(bào)告。其中，營(yíng)收同比增速繼續(xù)放緩，而且仍未擺脫虧損的現(xiàn)狀。截至發(fā)稿時(shí)，Slack股價(jià)為42．09美元，跌幅達(dá)2．18％，市值來(lái)到242．52億美元。

Slack成立之后，逐漸發(fā)展成為全球領(lǐng)先的企業(yè)辦公協(xié)作工具，歷經(jīng)十年登陸紐交所。上市首日其市值達(dá)到195億美元，可惜的是后來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并未符合資本市場(chǎng)的期待。加上諸多外部因素影響，Slack無(wú)奈選擇以277億美元出售給Salesforce。其中更深層次的原因，或許能從最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中尋找答案。

營(yíng)收、客戶增長(zhǎng)雙雙放緩，背后是敵不過(guò)的＂網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)＂

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，Slack第三季度的營(yíng)收為2．345億美元，同比增長(zhǎng)39％。回顧多個(gè)季度的業(yè)績(jī)可以發(fā)現(xiàn)，雖然營(yíng)收規(guī)模維持上升趨勢(shì)，但是對(duì)應(yīng)的同比增速卻在持續(xù)放緩。去年同期的營(yíng)收同比增速為60％，而今年各季度的比例都已低于50％。

Slack作為一家新型SaaS企業(yè)，今年的公共衛(wèi)生事件卻未提振其業(yè)績(jī)表現(xiàn)，而且已遠(yuǎn)落后于一批頭部新型SaaS企業(yè)。其中，Zoom、CrowdStrike和Docusign最新季度營(yíng)收同比增速分別達(dá)367％、86％和53％。

正因如此，Slack在股價(jià)表現(xiàn)上也有些掉隊(duì)。Zoom、CrowdStrike和Docusign今年的股價(jià)漲幅分別超500％、255％和217％，而Slack僅為91％。

今年Slack出現(xiàn)這樣的情況，其實(shí)與付費(fèi)企業(yè)客戶增長(zhǎng)的放緩有著密不可分的聯(lián)系。

財(cái)報(bào)顯示，本季度有著超過(guò)14．2萬(wàn)名付費(fèi)用戶，同比增長(zhǎng)35％；每年貢獻(xiàn)超過(guò)10萬(wàn)美元經(jīng)常性收入的客戶數(shù)量為1080名，同比增長(zhǎng)32％。回顧多季度可以發(fā)現(xiàn)，這部分客戶的增長(zhǎng)也正在放緩。

受到公共衛(wèi)生事件影響后，中小企業(yè)客戶在裁員和減少IT支出，而Slack初期正是聚焦于這部分客戶群體，因此在一定程度上會(huì)受到?jīng)_擊。

除此之外，微軟對(duì)于企業(yè)客戶的爭(zhēng)奪可能才是Slack遇到的最大挑戰(zhàn)。不僅是在中小企業(yè)客戶上，Slack的大客戶也遭到微軟Teams的侵蝕。而這種挑戰(zhàn)，本質(zhì)上是微軟在產(chǎn)品生態(tài)、銷售方案等方面構(gòu)成的競(jìng)爭(zhēng)威脅。

先從Slack本身來(lái)說(shuō)，其專注于企業(yè)內(nèi)部協(xié)同辦公。這意味著其無(wú)法充分地發(fā)揮＂網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)＂，即隨著企業(yè)客戶規(guī)模擴(kuò)張后，難以創(chuàng)造出更多的價(jià)值。

Zoom就恰好與其相反，聚焦于企業(yè)之間的在線辦公，配合了＂Free＋Prime＂的營(yíng)銷推廣策略。因此在被巨頭忽略的中小客戶市場(chǎng)，憑借用戶體驗(yàn)快速超越思科，發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)構(gòu)筑起競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

而微軟面對(duì)Slack時(shí)便迅速做出反應(yīng)，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)來(lái)攻其＂軟肋＂。其建立的產(chǎn)品生態(tài)在大企業(yè)客戶中有著足夠的聲譽(yù)。于是，微軟將Teams免費(fèi)捆綁在Office365中作為其部分，以此限制Slack爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。

微軟的銷售團(tuán)隊(duì)構(gòu)筑了較寬的護(hù)城河，而Slack在這方面處于劣勢(shì)。其早已投入大量資金形成自己的銷售網(wǎng)絡(luò)，利用激勵(lì)計(jì)劃鼓勵(lì)和培養(yǎng)團(tuán)隊(duì)。這樣的話，龐大的合作伙伴網(wǎng)絡(luò)使得微軟能夠快速服務(wù)到中小企業(yè)客戶。隨著競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇，Slack將會(huì)一直疲于應(yīng)對(duì)。

高支出下盈利遙遙無(wú)期，Slack無(wú)奈選擇＂賣身＂

若想要繼續(xù)保持高增長(zhǎng)，并且能夠抵御巨頭的競(jìng)爭(zhēng)，已無(wú)法局限于＂口碑推薦＂了。Slack之后也意識(shí)到這一點(diǎn)，因此在營(yíng)銷推廣團(tuán)隊(duì)上不斷地加大投入，最終使得其運(yùn)營(yíng)支出水平居高不下。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，Slack的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用為2．68億美元，同比增長(zhǎng)11．2％。

其中，本季度營(yíng)銷費(fèi)用為1．19億美元，同比增長(zhǎng)24％，占總經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的44．6％。結(jié)合多季度的情況來(lái)看，營(yíng)銷費(fèi)用規(guī)模呈現(xiàn)出逐季擴(kuò)大的趨勢(shì)。

在研發(fā)費(fèi)用方面，本季度錄得0．96億美元，同比增長(zhǎng)1．23％。相比于營(yíng)銷費(fèi)用，Slack在研發(fā)方面的投入相對(duì)平穩(wěn)。但同樣占比不低，高達(dá)35．9％。

從中可以發(fā)現(xiàn)，Slack長(zhǎng)期面臨著了支出難以優(yōu)化的難題。在營(yíng)收同比增速放緩的基礎(chǔ)上，Slack一直也未實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。本季度凈虧損為0．64億美元，而去年同期為虧損0．88億美元。

目前Slack面臨的外部競(jìng)爭(zhēng)壓力不容小覷，而這個(gè)也可能使得它未來(lái)越來(lái)越難實(shí)現(xiàn)盈利。SaaS是屬于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)較強(qiáng)的領(lǐng)域，自然寡頭效應(yīng)也非常明顯，可能會(huì)出現(xiàn)＂贏者通吃＂的局面。

形成規(guī)模效應(yīng)是SaaS企業(yè)成功的關(guān)鍵因素之一。而Slack未構(gòu)建出良好的生態(tài)，技術(shù)上的創(chuàng)新只能形成門檻卻無(wú)法構(gòu)筑企業(yè)壁壘。隨著傳統(tǒng)巨頭利用生態(tài)優(yōu)勢(shì)對(duì)垂直領(lǐng)域進(jìn)行降維打擊，Slack更加難以快速發(fā)揮出規(guī)模效應(yīng)，或許盈利已遙遙無(wú)期。

創(chuàng)始人和高管意識(shí)到了這一點(diǎn)，最終無(wú)奈選擇將Slack出售給Salesforce。兩者聯(lián)手，加大與微軟的競(jìng)爭(zhēng)籌碼后，Slack當(dāng)下遇到的困局或許也會(huì)隨著此次收購(gòu)迎刃而解。而整個(gè)SaaS產(chǎn)業(yè)，無(wú)疑會(huì)因?yàn)榇舜问录娜话l(fā)生變化。

Slack成為＂犧牲品＂，企業(yè)辦公將迎來(lái)巨頭＂平臺(tái)化＂之戰(zhàn)？

Slack選擇出售給Salesforce，在整個(gè)在線辦公領(lǐng)域具有著重大的意義，其實(shí)也更多地體現(xiàn)出了傳統(tǒng)巨頭們之間的角逐。可以預(yù)見(jiàn)的是，傳統(tǒng)巨頭之間的較量會(huì)隨著這次收購(gòu)而進(jìn)一步激化，從而加速微軟、Facebook、亞馬遜等巨頭對(duì)在線辦公領(lǐng)域的布局。

吸收Slack后，有助于Salesforce成為企業(yè)辦公首選的云軟件提供商。Slack成為企業(yè)使用的前端入口后，Salesforce的平臺(tái)屬性也隨之增強(qiáng)。

不僅是Salesforce，巨頭們今年在在線辦公領(lǐng)域都有著一些收購(gòu)和產(chǎn)品創(chuàng)新的動(dòng)作，旨在將自身平臺(tái)構(gòu)建得更加完善。目前，單一場(chǎng)景、企業(yè)內(nèi)部協(xié)同的模式已在時(shí)代發(fā)展下褪去，迎來(lái)是在線辦公邁向＂平臺(tái)化＂的趨勢(shì)。

作為SaaS巨頭的Salesforce，過(guò)去的20年間一直深耕企業(yè)級(jí)服務(wù)SaaS，是SaaS CRM領(lǐng)域的絕對(duì)領(lǐng)先者。2016年后，進(jìn)行橫向和縱向的拓展與并購(gòu)，比如收購(gòu)MuleSoft和Tableau。由此轉(zhuǎn)向發(fā)展PaaS，與更多垂直的新型SaaS公司展開合作。

這能夠幫助Salesforce實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長(zhǎng)，鞏固在CRM市場(chǎng)的地位。既能夠與微軟和Oracle等巨頭正面對(duì)抗，也能夠面臨來(lái)自初創(chuàng)公司的挑戰(zhàn)。

Zoom也在打著＂平臺(tái)＂的算盤，正在慢慢變成一個(gè)軟、硬件一體的辦公和生活場(chǎng)景的解決方案商。10月舉辦的年度用戶大會(huì)上，推出E2EE、OnZoom和Zapps三款新產(chǎn)品以及兩個(gè)對(duì)功能的改進(jìn)，補(bǔ)全在線辦公生態(tài)。其中，Zapps作為配套第三方應(yīng)用市場(chǎng)，將Zoom打造成為了開展各種辦公功能的中心平臺(tái)。

Facebook也不想要放棄To B市場(chǎng)這塊巨大的蛋糕。上個(gè)月，其收購(gòu)了一家名為Kustomer的客戶關(guān)系管理初創(chuàng)企業(yè)。這是宣布Facebook打通與WhatsApp、Instagram底層通信之后的一個(gè)新動(dòng)作。作為一家To C的社交平臺(tái)，罕見(jiàn)收購(gòu)To B的公司意圖在平臺(tái)上幫助企業(yè)做好服務(wù)。這筆交易的發(fā)生，透露出扎克伯格在To B方向上可能有著更大的野心。

Salesforce、Zoom等巨頭動(dòng)作背后的本質(zhì)，正是圍繞著企業(yè)客戶來(lái)完成自身的生態(tài)建設(shè)。未來(lái)隨著頭部效應(yīng)凸顯，巨頭們又有著足夠的實(shí)力依靠生態(tài)，在垂直領(lǐng)域進(jìn)行降維打擊。

通過(guò)收購(gòu)、產(chǎn)品創(chuàng)新的方式，進(jìn)一步加速垂直領(lǐng)域融入生態(tài)的進(jìn)程。最終，能夠持續(xù)擴(kuò)寬護(hù)城河，保證盈利能力時(shí)兼顧著成長(zhǎng)性。

回過(guò)頭來(lái)看，Slack被巨頭Salesforce收購(gòu)自然是有著這一層的原因。未來(lái)不僅是Slack，那些技術(shù)領(lǐng)先卻無(wú)法構(gòu)建企業(yè)壁壘的新玩家，可能也會(huì)在巨頭的較量下加入其中的一方。資源將更多集中在巨頭手上，而體量較小的＂Slack＂們將會(huì)如何，我們可以拭目以待。

責(zé)任編輯：xj