據高工產業研究院（GGII）不完全統計，2020-2023H1我國隔膜行業公布的新建項目近50項，合計投資金額超1710億元。為了更清楚了解隔膜行業的資金投資去向、項目經濟收益等，GGII梳理了2020-2023年H1中國隔膜募投項目的投資金額與經濟指標情況，并從中挑選披露數據比較全面的部分代表性項目，以供參考。

2020-2023年H1國內部分隔膜募投項目投資信息一覽表

數據來源：各企業招股說明書、募集說明書，高工產業研究院（GGII）整理，2023年8月

1、隔膜項目投資水平

經對比行業公開項目募投相關信息，GGII發現隔膜募投項目具有以下幾個特點：

（1）隔膜募投項目的平均建設周期為24個月；

（2）隔膜行業為典型的重資產行業，再加上我國隔膜設備多采用進口設備，價格高昂，設備投入金額大，隔膜新建項目的設備投入占總投資金額比重普遍在50%以上，處于55%-85%之間，行業平均占比高達70%。隔膜也是鋰電池四大主材中設備投入占比最大的行業。

（3）隔膜行業的重資產屬性使其單位投資強度也較高，行業主流單位投資額在2.6-4.4億元/億平米之間，差異主要與產品種類相關，一般而言，干法隔膜由于生產工序簡單，所需固定資產投資額較小，因此干法隔膜的單位投資強度較濕法隔膜也較小。

2021-2023H1國內主要隔膜企業募投項目平均投資水平

備注：1）其他費用主要包含土地購置費、預備費、其他建設費用、建設期利息；2）上述平均值計算時已經去除最高值、最低值。

數據來源：各企業招股說明書、募集說明書，高工產業研究院（GGII）整理，2023年8月

2、隔膜類項目經濟效益

從具體項目收益來看，隔膜相關募投項目呈現以下特點：

（1）隔膜募投項目的IRR一般介于14%-20%，行業平均值為16%，相對較低；

（2）隔膜募投項目的稅后回收期基本在6-8年，行業平均回收期為7.1年，略長于正極材料、負極材料、電解液等其他鋰電池材料的回收期，主要系隔膜行業設備投入占比大所致。

2020-2023年H1國內部分隔膜募投項目經濟指標一覽表

數據來源：各企業招股說明書、募集說明書，高工產業研究院（GGII）整理，2023年8月

2021-2023H1國內主要隔膜企業募投項目平均經濟指標

備注：上述平均值計算時已經去除最高值與最低值。

數據來源：各企業招股說明書、募集說明書，高工產業研究院（GGII）整理，2023年8月

總體來看，隔膜行業為重資產行業，設備投入資金較高，單位投資強度較大，這也導致項目的回收期較長。