美國(guó)銀行將于近期舉辦2024亞太科技論壇，美林證券臺(tái)灣地區(qū)研究部門(mén)主管鄭勝榮先生認(rèn)為，臺(tái)灣科技產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)三個(gè)周期發(fā)展后正處于人工智能（AI）初創(chuàng)期。然而，臺(tái)灣供應(yīng)鏈在行業(yè)調(diào)整后，呈現(xiàn)高度集中特點(diǎn)，各云計(jì)算服務(wù)供應(yīng)商（CSPs）在打造自家AI生態(tài)體系時(shí)均依賴亞洲以及臺(tái)灣的供應(yīng)鏈支持。同時(shí)，他指出，研發(fā)人才短缺與存儲(chǔ)器供應(yīng)問(wèn)題將會(huì)對(duì)AI行業(yè)產(chǎn)生重要影響。

據(jù)悉，臺(tái)灣科技產(chǎn)業(yè)已歷三次重大變革，其中第一波是上世紀(jì)80年代的個(gè)人電腦（PC）革命；第二波是2006至2010年間的智能化手機(jī)浪潮，現(xiàn)如今正迎來(lái)以AI驅(qū)動(dòng)的第三波浪潮。鄭勝榮坦言，雖然手機(jī)PC價(jià)格普遍在200至500美元之間，但服務(wù)器價(jià)格卻可能高達(dá)1萬(wàn)美元，更遑論AI服務(wù)器售價(jià)可達(dá)到20至50萬(wàn)美元。這將為供應(yīng)鏈帶來(lái)更高附加值。

就臺(tái)灣供應(yīng)鏈的發(fā)展路徑來(lái)說(shuō)，與上一波的集中于GPU企業(yè)有所區(qū)別，如今越來(lái)越多的云服務(wù)提供商和處理器生產(chǎn)商也在參與開(kāi)發(fā)各種AI平臺(tái)，這些公司總體規(guī)模達(dá)到了2至3兆元級(jí)別，他們也需要搭建自己的AI生態(tài)系統(tǒng)。鄭勝榮表示，自此之后，臺(tái)灣有如成為了他們的首選之地。

對(duì)于2024年能否看到AI產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)更大出貨量，鄭勝榮預(yù)測(cè)，未來(lái)5至10年內(nèi)，該領(lǐng)域仍有持續(xù)增長(zhǎng)潛力。他進(jìn)一步指出，盡管市場(chǎng)焦點(diǎn)主要在某家GPU廠商身上，但由于CSP廠商具有龐大規(guī)模以及豐富供應(yīng)鏈資源，因而希望能夠掌握自主核心技術(shù)，此外，提升效率也是其追求。考慮到GPU設(shè)備功率大且性能優(yōu)異，但對(duì)于中低配置芯片而言，未必適用，因此，CSP廠商會(huì)根據(jù)自身應(yīng)用需求開(kāi)發(fā)解決辦法。

鄭勝榮強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前AI產(chǎn)業(yè)并非僅有單一解決方案，而是多樣化并具高附加值的解決方式。因此，CSP廠商必須尋找臺(tái)灣的IC設(shè)計(jì)公司、知識(shí)產(chǎn)權(quán)（IP）提供商以及半導(dǎo)體代工廠，還需眾多系統(tǒng)制造商合作共贏。

鄭勝榮進(jìn)而表示，臺(tái)灣的AI原始設(shè)備制造商（ODM）經(jīng)歷了上世紀(jì)90年代的短暫繁榮，隨后在大規(guī)模整合后，眾多業(yè)者退局。即便如此，那些在服務(wù)器ODM和特殊零部件供應(yīng)鏈領(lǐng)域的幸存者們，憑借堅(jiān)實(shí)的業(yè)績(jī)記錄，憑借過(guò)去10至15年收縮投資并調(diào)整虧損業(yè)務(wù)策略，不僅實(shí)現(xiàn)盈利，還能維持7至8%的利潤(rùn)率，他們都經(jīng)歷過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的行業(yè)上、下游周期波動(dòng)。

不過(guò)，他亦提醒道，在這個(gè)產(chǎn)業(yè)整合的過(guò)程中，供應(yīng)鏈和研發(fā)人才短缺將是潛在瓶頸。雖然臺(tái)灣ODM價(jià)值已經(jīng)得到提升，但仍需更多研發(fā)人員支持，這也直接反映在ODM供應(yīng)鏈的財(cái)務(wù)報(bào)表上。

華爾街分析師Simon Woo提出三個(gè)觀察要點(diǎn)，其中之一是AI生態(tài)系統(tǒng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，全球主要亞洲科技巨頭紛紛著力于AI領(lǐng)域帶來(lái)創(chuàng)新價(jià)值，而那些對(duì)此缺少投入的可能會(huì)輸?shù)暨@場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。盡管市場(chǎng)存在一些對(duì)AI技術(shù)臨近發(fā)展周期尾聲的擔(dān)憂，然而美林證券分析師仍然持有積極的態(tài)度。

其次，他特別提到了存儲(chǔ)器瓶頸問(wèn)題。盡管美國(guó)全力推進(jìn)AI發(fā)展，成功研制出自制數(shù)據(jù)中心處理器芯片，卻對(duì)內(nèi)存芯片產(chǎn)業(yè)完全忽視，這種嚴(yán)重依賴少數(shù)供應(yīng)商的狀況給美國(guó)AI未來(lái)的發(fā)展埋下了隱患。歸根結(jié)底，沒(méi)有存儲(chǔ)器便無(wú)法實(shí)現(xiàn)AI的全面發(fā)展。

第三，Woo呼吁市場(chǎng)注意，雖然當(dāng)前眾多投資者都將目光聚焦在數(shù)據(jù)中心方面，但是AI設(shè)備同樣具有很大潛力，尤其是AI手機(jī)和消費(fèi)類電子產(chǎn)品的應(yīng)用前景更為廣闊。

對(duì)于AI是否處于泡沫化階段，鄭勝榮做了否定回答。他以PC和手機(jī)發(fā)展歷程為例，指出提升生產(chǎn)力、提供附加價(jià)值是其持續(xù)蓬勃發(fā)展的關(guān)鍵因素。人工智能雖然也具有廣泛應(yīng)用前景，但卻不像虛擬現(xiàn)實(shí)和游戲那樣容易陷入泡沫。他認(rèn)為，這些產(chǎn)品過(guò)度迎合消費(fèi)者需求，重視娛樂(lè)性質(zhì)多過(guò)實(shí)際效能，與AI應(yīng)用的商業(yè)市場(chǎng)有所不同。以企業(yè)為核心用戶的AI，路由器設(shè)備價(jià)格高達(dá)百萬(wàn)美元，企業(yè)購(gòu)買AI并非僅僅滿足個(gè)人需求，更是為了創(chuàng)收。據(jù)他觀察，行業(yè)內(nèi)已初現(xiàn)通過(guò)AI獲得收益的企業(yè)，因此各大設(shè)備服務(wù)提供商必定將會(huì)持續(xù)投資于AI。

此外，鄭勝榮還附帶提及了2000年網(wǎng)絡(luò)泡沫的案例。當(dāng)時(shí)的很多公司自詡為網(wǎng)絡(luò)公司，實(shí)際上無(wú)實(shí)際收入來(lái)源和應(yīng)用場(chǎng)景，所以就算市值再高也無(wú)法創(chuàng)造真實(shí)財(cái)富。但現(xiàn)在情況則截然相反，所有半導(dǎo)體公司生產(chǎn)的產(chǎn)品皆已實(shí)際應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心，而且客戶也愿意進(jìn)行更大規(guī)模采購(gòu)。也就是說(shuō)，出現(xiàn)了實(shí)實(shí)在在的收入，甚至是利潤(rùn)，這些都是判斷AI是否泡沫化的重要標(biāo)準(zhǔn)。