2017 年全球半導體產業在存儲器和硅片大幅漲價的帶動下，市場規模大幅增長 21.6%。根據 WSTS 預計 2018 年全球半導體市場規模將達 4,634.12 億美元，較 2017 年的 4,122 億美元增長 12.40%，增長速度呈現下滑態勢。

從國內市場情況看，據CSIA報告顯示，我國 2017 年半導體產業在國內戰略新興產業蓬勃發展的不斷帶動下，市場規模同比大幅增長 17.9%，并預計在全球市場拉動和內生動力驅動下，2018 年半導體市場規模將達到 18,603.3 億元，同比增長 11.3%，增長速度也呈現出放緩趨勢。

與此同時，中國半導體產業的高度景氣使國內封測業規模不斷擴大，但今年受半導體產業市場行情以及諸多因素影響卻給國內封測廠商一個“回馬槍”。2018前三季度，長電科技、華天科技、晶方科技業績都有不同程度的下滑，其中晶方科技業績下滑得尤為嚴重。

市場競爭激烈，晶方科技業績難振

資料顯示，晶方科技是一家專注于傳感器領域的半導體封測廠商，公司產品涵蓋影像傳感器、指紋識別傳感器、微機電傳感器、環境光傳感器、虹膜識別傳感器等多種類型，主要應用于消費類移動終端（如手機、平板電腦、可穿戴設備、筆記本電腦等）。

2018年前三季度，晶方科技營收4.25億元，同比減少6.21%；歸屬上市公司股東的凈利潤為3040.35萬元，同比下降52.99%，其中政府補貼達1377萬，占其凈利潤三分之一以上。

面對業績下滑，晶方科技曾表示，主要原因是手機等消費電子由增量轉變為存量市場，使得市場競爭日趨激烈，產品價格下行壓力較大。

從上可知，晶方科技業績主要受智能手機市場的影響。近年來，智能手機市場驅動了半導體產業的高速發展，但2018年手機市場卻出現了增速下滑，甚至出現負增長的情況。

智能手機增速放緩，晶方科技也因此在“另尋出路”，推出FAN-OUT技術、積極拓展汽車電子、3D成像等新興領域，為把握未來新興應用市場的巨大增長機遇做鋪墊。

值得一提的是，晶方科技在上市時募投項目只有一個，即先進晶圓級芯片尺寸封裝（WLCSP）技改項目，該項目總投資額為8.66億元。建設期為兩年，達產期兩年，第一年達產60%，第二年達產100%。項目達產后，預計新增年收入6.03億元，年均新增凈利潤1.82億元。

2018年2月，晶方科技曾表示，公司項目已投產并在2014年建成全球首條12英寸WLCSP封裝規模量產線，目前處于滿產狀態。但晶方科技的業績卻并沒有達到募投項目的預測，反而在2014年上市后業績節節敗退，從未回到上市前。

值得注意的是，2018年11月7日，華天科技在昆山投資20億建設一站式晶圓級封測基地，將致力于CIS圖像傳感器、MEMS、LED、Bumping、指紋識別等消費類電子產品的封裝測試和研發。該項目達產后，華天科技年新增傳感器高可靠性晶圓級集成電路先進封裝可達36萬片。

如今的封測市場競爭日漸激烈，若是華天科技此項目進展順利，專注傳感器領域的晶方科技必定會被搶占客戶，業績或將受到直接影響。

原大股東股權質押、減持套現不斷

除業績不如意之外，晶方科技股價也跌破發行價，并屢創新低。筆者查閱資料發現，這與晶方科技原始股東紛紛減持、成功套現不無關系。

晶方科技2014年3月31日前十名股東持股情況如下：

2015年2月，晶方科技上市滿一年后，部分限售股開始解除限售，晶方科技原四股東英菲尼迪-中新創業投資企業就率先開啟減持模式，隨后晶方科技原三股東也于2016年5月加入減持行列，2017年11月底，晶方科技原大股東EIPAT宣布減持計劃，并且一口氣從大股東減持為二股東，減持比例約為10%。

截至2018年9月30日，晶方科技前十名股東持股情況如下：

不過，晶方科技股東減持之路并沒有因此而停止，這三位股東于2017年11月、12月以及2018年5月再次宣布了減持計劃。截至目前，晶方科技二股東EIPAT還在持續減持。

除減持套現之外，晶方科技二股東EIPAT其實早在宣布減持計劃前，就已經將其擁有的全部股權進行了質押，獲得了一定的質押款。

由此看來，其二股東EIPAT以及另外兩位股東似乎已經完全“放棄”了晶方科技，減持或是為了把自身利益最大化。

值得注意的是，筆者查閱資料發現，晶方科技股權質押比例達38%，其第一大股東中新創投持有本公司55,048,276股限售流通股，占公司總股本的23.50%；累計質押的股份數量為5390萬股，占公司總股本比例為23.01%，占其持有公司股份的97.91%。

不久前，華天科技董事長肖勝利曾表示，基于目前的行業背景和國際形勢，國內的封測廠在接下來的時間可能發展得并不如之前滋潤。確實，以A股半導體封測廠商業績表現來看，皆呈現出下滑的趨勢。

在國內半導體封測產業環境不容樂觀和手機市場競爭激烈的情況下，晶方科技股東卻不斷進行股權質押、減持套現。對于晶方科技來說，目前已身處寒冬，危機已現。