美東時(shí)間4月4日，美國(guó)智能芯片制造商高通公司(NASDAQ: QCOM)發(fā)布聲明稱，去年提出的470億美元收購(gòu)恩智浦半導(dǎo)體公司(NASDAQ: NXPI)的計(jì)劃已獲得美國(guó)反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，將順利進(jìn)行。

高通稱，根據(jù)《哈特·斯科特·羅迪諾反壟斷改進(jìn)法案》，公司收購(gòu)恩智浦半導(dǎo)體交易的等待期已經(jīng)期滿。

高通同時(shí)宣布，將把現(xiàn)金收購(gòu)要約擴(kuò)大至所有恩智浦半導(dǎo)體流通股。該要約收購(gòu)現(xiàn)在的期滿時(shí)間為美國(guó)東部時(shí)間2017年5月2日17點(diǎn)(北京時(shí)間2017年5月3日5點(diǎn))。

恩智浦是全球領(lǐng)先的連網(wǎng)車、網(wǎng)路安全、物聯(lián)網(wǎng)（IoT）等嵌入式應(yīng)用安全連線方案供應(yīng)商。高通認(rèn)為，收購(gòu)?fù)瓿珊螅诔杀緟f(xié)同效應(yīng)方面，預(yù)計(jì)在兩年內(nèi)每年可節(jié)省約 5 億美元，其中 3 分之 2 將來自營(yíng)業(yè)成本。

高通收購(gòu)恩智浦優(yōu)勢(shì)分析

2016年10月，高通宣布將以110美元(溢價(jià)11.5％)每股的價(jià)格，收購(gòu)恩智浦已發(fā)行的全部股票，總價(jià)值約470億美元，約合人民幣3236.42億元，全部以現(xiàn)金支付。

恩智浦半導(dǎo)體前身為飛利浦半導(dǎo)體，由荷蘭飛利浦在1953年創(chuàng)立，2006年8月31日更名，可提供半導(dǎo)體、系統(tǒng)和軟件解決方案，全球客戶超過2.5萬。2015年3月，恩智浦曾以118億美元收購(gòu)另一半導(dǎo)體巨頭飛思卡爾，躋身全球十大半導(dǎo)體廠商之列。目前恩智浦是全球最大的汽車用芯片供應(yīng)商。

高通表示，兩家公司合并之后，年收入將超過300億美元，服務(wù)市場(chǎng)價(jià)值將在2020年達(dá)到1380億美元，并在移動(dòng)、汽車、物聯(lián)網(wǎng)、安全、射頻、網(wǎng)絡(luò)等領(lǐng)域居于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。

恩智浦自制半導(dǎo)體芯片，在德國(guó)、英國(guó)、大陸和新加坡都有晶圓廠，在亞洲有后端組裝和測(cè)試設(shè)施。高通則為無晶圓廠 IC 設(shè)計(jì)公司，與恩智浦合并后須花時(shí)間整合晶圓廠業(yè)務(wù)，且會(huì)影響高通的毛利率；恩智浦毛利率達(dá) 40％，高通則約 60％。

這單交易完成以后，新高通將在以下幾個(gè)方面擁有優(yōu)勢(shì)：

1、 移動(dòng) ：在移動(dòng) SoC ， 3G/4G Modem 和安全方面，有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

2、 汽車電子 ：在包括 ADAS 、信息娛樂系統(tǒng)、安全系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、動(dòng)力系統(tǒng)、底盤和安全接入、遠(yuǎn)程信息處理連接在內(nèi)的汽車半導(dǎo)體領(lǐng)域擁有領(lǐng)先的全球優(yōu)勢(shì)。

3、 IoT 和安全： 在微處理器產(chǎn)品線，安全認(rèn)證、移動(dòng)處理、支付卡方面全球領(lǐng)先，且加強(qiáng)了應(yīng)用處理器和連接系統(tǒng)的能力。

4、 網(wǎng)絡(luò)： 在有線和無線網(wǎng)絡(luò)處理器、 RF 細(xì)分市場(chǎng)、 11ac/11ad 、 RF 電源和 BTS 系統(tǒng)方面也有很大的影響力。

在車用芯片領(lǐng)域處于強(qiáng)勢(shì)地位

將讓高通在連網(wǎng)車及自駕車市場(chǎng)取得多個(gè)進(jìn)入點(diǎn)。恩智浦已與多數(shù)汽車OEM大廠合作，為高通在此領(lǐng)域建立強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)護(hù)城河。

而NXP自然進(jìn)入到高通的視野中，尤其是在去年年末，NXP118億美元收購(gòu)主要面向汽車領(lǐng)域的美國(guó)半導(dǎo)體公司飛思卡爾（Freescale）而一躍成為全球車載芯片系統(tǒng)老大之后。

當(dāng)然，除了車載芯片系統(tǒng)，飛思卡爾的芯片還能應(yīng)用在新能源車的電池管理系統(tǒng)、汽車的微控制器（MCU）。后者相當(dāng)于智能汽車的 CPU。

可以說，并購(gòu)NXP后，高通在現(xiàn)在炙手可熱的自動(dòng)駕駛汽車、電動(dòng)汽車等代表新的未來的產(chǎn)業(yè)中先期找到了自己的立足點(diǎn)，加之NXP自身在NFC、安全芯片等領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，高通的營(yíng)收和利潤(rùn)也將呈現(xiàn)多元化，進(jìn)而大大降低了業(yè)務(wù)和商業(yè)模式單一的風(fēng)險(xiǎn)。

提及營(yíng)收和利潤(rùn)，2015年，NXP營(yíng)收為61億美元，利潤(rùn)為15億美元，今年的營(yíng)收有望達(dá)到94.8億美元。盡管與高通的年?duì)I收和利潤(rùn)仍存在不小的差距（NXP營(yíng)收不到高通的一半，利潤(rùn)僅為高通的1/4左右），但在過去的三年間，NXP營(yíng)收的平均增長(zhǎng)約11%，相比之下，高通去年的營(yíng)收則下滑了5%。

高通表示，在成本協(xié)同效應(yīng)方面，預(yù)計(jì)在兩年內(nèi)每年可節(jié)省約5億美元，其中3分之2將來自營(yíng)業(yè)成本。收購(gòu)?fù)瓿珊螅@將成為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最大的一宗收購(gòu)案。

高通目前在無線通信領(lǐng)域的霸主地位無人能撼動(dòng)，在移動(dòng)處理器領(lǐng)域的能力更屬“碾壓”級(jí)別。與Intel、IBM、高通等公司相比，總部位于荷蘭的恩智浦并不“著名”，市值不及高通，但它在汽車電子、射頻、身份識(shí)別和安全方面實(shí)力強(qiáng)勁。收購(gòu)?fù)瓿珊螅咄▽㈨樌谖锫?lián)網(wǎng)、可穿戴、車聯(lián)網(wǎng)、無人駕駛、無人機(jī)等各領(lǐng)域卡位，也許還將所向披靡。

高通并購(gòu)NXP存在的挑戰(zhàn)

但并購(gòu)NXP之后，高通將不得不參與其中，因?yàn)椴①?gòu)來的NXP具有自己的芯片工廠，而讓業(yè)內(nèi)擔(dān)心的是，NXP的工廠已經(jīng)普遍老舊，不適宜用于生產(chǎn)新型的芯片，而NXP旗下晶圓廠之所以還能獲得較高的利潤(rùn)，部分原因也是是因?yàn)樗麄兊纳a(chǎn)設(shè)備幾年前就已報(bào)廢但仍在使用。

這意味著在未來高通可能會(huì)斥資改造或者興建新的芯片制造工廠，這對(duì)于高通應(yīng)是不小的成本壓力。如果說這些還是錢可以解決的問題的話，對(duì)于芯片制造工廠的管理、運(yùn)作等經(jīng)驗(yàn)方面才是高通最大的挑戰(zhàn)。

其次就是從管理和營(yíng)銷的角度看，目前NXP大約有44000名員工，而高通只有33000名。并購(gòu)NXP之后，高通的企業(yè)規(guī)模（至少?gòu)娜藛T的角度）擴(kuò)大了1倍，如何管理和整合也是不小的挑戰(zhàn)。

在未來的競(jìng)爭(zhēng)中真的能高枕無憂了嗎？

在文章的開頭中，我們提過，高通發(fā)動(dòng)這次并購(gòu)的一個(gè)主要原因就是為了轉(zhuǎn)變公司目前只聚焦在移動(dòng)芯片業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀，而將觸手伸向發(fā)展?jié)摿薮蟮钠嚭?IoT 市場(chǎng)，這次強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合真的能高枕無憂了嗎？

首先面臨的一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者就是 Intel 。

作為 PC 時(shí)代的處理器霸主，在移動(dòng)市場(chǎng)的反應(yīng)不夠迅速的英特爾在過去幾年活得那叫一個(gè)憋屈。市值也一度被高通超過。在平板和手機(jī)領(lǐng)域的多方面嘗試除了花費(fèi)了幾十億美金，也無補(bǔ)于事，只能眼睜睜的看著高通在旁邊靠著“賣基帶，送處理器”數(shù)鈔票。

然而，隨著移動(dòng)設(shè)備領(lǐng)域的發(fā)展緩慢，業(yè)界將目光瞄準(zhǔn)了物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，大家又都回到了同一起跑線， Intel 甚至還稍微領(lǐng)先了。

在 2014 年， Intel 就發(fā)布了物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，依靠芯片優(yōu)勢(shì)，借助云端數(shù)據(jù)處理能力，幫助硬件開發(fā)者加速硬件研發(fā)，改善設(shè)備之間的通信。這一平臺(tái)，不僅涵蓋可穿戴設(shè)備、智能硬件領(lǐng)域，也會(huì)差異化地覆蓋醫(yī)療器械、交通工具、工業(yè)機(jī)械等。

通過在全球，尤其是中國(guó)的大力推廣，英特爾的物聯(lián)網(wǎng)事業(yè)已經(jīng)獲得了不錯(cuò)的效果，根據(jù)英特爾根據(jù)英特爾 2015 年的財(cái)報(bào)，物聯(lián)網(wǎng)帶來了 23 億美元的營(yíng)收，較之 2014 年增長(zhǎng)了 7% 。

雖然并不是很大的一塊，但是這一數(shù)字意味著在這片布局中，種子已經(jīng)萌發(fā)，露出了新芽，而在未來，這個(gè)趨勢(shì)肯定是會(huì)繼續(xù)發(fā)展的。

在今年年初， Intel CEO 執(zhí)行長(zhǎng) Brian Krzanich 也表示，公司未來將會(huì)轉(zhuǎn)變思路，重點(diǎn)發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)。而 Intel 也真的在物聯(lián)網(wǎng)方面做了不少工作。從 2010 年開始，就加緊布局物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)。例如：

2010 年 8 月中， Intel 即購(gòu)并德州儀器（ TexasInstruments ， TI ）的 Cable Modem 芯片部門，正式切入 Cable 寬頻市場(chǎng)，將觸手延伸至局 / 終端設(shè)備產(chǎn)業(yè)與有線電視服務(wù)業(yè)者，為深入有線寬頻連網(wǎng)設(shè)備與服務(wù)領(lǐng)域邁出成功一步。

隨后，更于當(dāng)年 8 月底以 14 億美元收購(gòu)了 Infineon 之無線解決方案事業(yè)部門（ WLS ），借此整合 Intel 在 3G/LTE 等行動(dòng)寬頻技術(shù)上的缺口，強(qiáng)化其無線 / 行動(dòng)產(chǎn)品組合。

另外， Intel 于 2014 年 8 月以 6.5 億美元從 Avago Technologies 公司收購(gòu)其 Axxia 網(wǎng)絡(luò)處理元件部門，進(jìn)一步地提升 Intel 在行動(dòng)通訊芯片的實(shí)力，為資料中心及日后物聯(lián)網(wǎng)終端提供更好的聯(lián)網(wǎng)效能。

接連三次針對(duì)網(wǎng)通關(guān)鍵芯片技術(shù)的并購(gòu)活動(dòng)，讓 Intel 于有 / 無線寬頻與家庭聯(lián)網(wǎng)芯片市場(chǎng)的拼圖越發(fā)完整。

其次，汽車電子也是 Intel 的一個(gè)市場(chǎng)，這也是未來和高通肉搏的市場(chǎng)。

Intel 在去年年底就推出了基于 Intel baytrail I 和 braswell 處理器的這款展出的全景泊車系統(tǒng)等方案，而在兩天前， Intel 更是推出了汽車專用的處理器，那就是凌動(dòng)家族的 A3900 ，也是在同一日， Intel 和一汽紅旗、東軟集團(tuán)在上海聯(lián)合宣布發(fā)布了一個(gè)汽車座艙系統(tǒng)，幫助終端車廠更簡(jiǎn)易的開發(fā)汽車。

加上年中 Intel 收購(gòu)了一家計(jì)算機(jī)視覺識(shí)別公司 Itseez ，加快布局無人駕駛領(lǐng)域，憑借在處理器領(lǐng)域的深厚積累。

相信 Intel 和高通在未來會(huì)有一番惡戰(zhàn)。

而在汽車方面，對(duì)于 Intel 來說，缺乏的是在許多方面的元器件積累，如果有一日 Intel 選擇收購(gòu)了英飛凌，補(bǔ)全其產(chǎn)品線，相信對(duì)于高通來說，需要擔(dān)心的事情就更多了。

另外早前收購(gòu) Intersil 的汽車半導(dǎo)體大廠瑞薩近來也在大舉進(jìn)攻物聯(lián)網(wǎng)，昨日更是在深圳推出了一個(gè)平臺(tái)型的物聯(lián)網(wǎng)解決方案 Synergy 。這些都是高通未來不可忽視的潛在對(duì)手。

大家怎么看待高通這次對(duì) NXP 的收購(gòu)呢？